作者：余丰慧

　　今年政府工作报告对货币政策的定位是“稳健中性”，由此来看，实际上我们的货币也在收紧，否则在美元收紧的背景下我们要吃大亏。

　　比如，北京时间3月16日凌晨美联储第三次加息以后，当天中国央行马上进行变相加息，提高了间接利率，央行反应十分迅速。我们不要小看央行提高间接利率，这实际上是一箭三雕，首先可以对冲美联储加息造成的人民币贬值压力，二是缩小了中美利率差距，堵住了热线跨市场套利的机会，三是通过提高利率也可以倒逼企业去杠杆。

　　所谓“稳健中性”的货币政策，实际上就是适度收紧，虽然央行没有直接调整基准利率，但自2017年以来已经数次提高间接利率，而间接利率对市场资金面的影响并不弱于基准利率。货币政策如此转向的原因：中央已经确定要去杠杆、防风险，要引导资金脱虚向实。目前的情况是资金脱实就虚，资金没有进入实体经济，主要在金融机构、楼市里面倒腾。

货币政策涵盖的关键领域1 货币发行管理中央银行负责监管货币发行，确保货币供应有序，避免通货膨胀，同时通过调节货币供应量来影响经济活动2 政府贷款控制为防止政府过度借贷导致经济问题，中央银行会对向政府的贷款进行限制，通常设定短期贷款上限，确保政府债务处于可控范围3 公开市场操作中央。

货币政策主要包括利率调整货币供应量控制公开市场操作存款准备金率调整以及窗口指导等主要内容首先，利率调整是货币政策的核心工具之一，中央银行通过改变政策利率如联邦基金利率在美国来影响市场的借贷成本当央行降低利率时，可以刺激借贷和消费，从而提振经济反之，提高利率则有助于抑制通货膨胀。